信用卡、线上支付的“致命威胁”：沃尔玛、亚马逊为何也要发稳定币？

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稳定币，这颗金融界的璀璨新星，正悄然照亮沃尔玛、亚马逊等零售巨头的征途。它不仅有望助他们绕开传统支付网络的藩篱，节省数十亿美元的手续费，更能在瞬息之间完成资金流转，与那冗长的信用卡结算周相比，宛如天壤之别。面对这一新兴威胁，Visa、万事达卡等传统支付巨头亦感风声鹤唳，纷纷转型，试图将自己打造成稳定币生态圈中的关键基石。

然而，在这场看似波澜不惊的技术革新背后，却是一场对Visa、万事达卡等传统支付霸主的正面交锋。那些每年需为手续费支付数十亿美元的零售巨头，终于被逼得寻求颠覆游戏规则的终极方案。

华尔街见闻曾报道，沃尔玛、亚马逊等跨国巨头近期已在美国悄然布局，探索发行自有稳定币的可能性。在线旅游巨头Expedia以及其他大型企业，包括航空公司，也在热议发行稳定币的计划。

彭博的最新分析揭示，这些公司发行稳定币的初衷并非仅仅拥抱加密货币的创新，而是为了在与Visa、万事达卡的长期费用争议中获得新的谈判筹码，甚至有望完全绕过传统支付网络。每年，这些零售商在传统支付系统中支付数十亿美元的手续费，包括客户使用银行卡购物时产生的交换费。更令人扼腕的是，支付结算往往需要数日时间，延迟了商户收到销售收入的时间。

而稳定币，正是这把开启即时结算大门的钥匙。它不仅让资金无需像传统信用卡交易那样漫长等待，更可能帮助这些企业摆脱向银行和支付网络缴纳高额处理费的困境。

全美便利店协会总法律顾问Doug Kantor直言不讳地指出：“零售巨头试图绕过传统支付网络。”

多年来，零售巨头们一直致力于推出支付替代方案，以期摆脱Visa和万事达卡主导的基于卡片的系统。沃尔玛在银行直付（pay-by-bank）领域已遥遥领先，该方式允许消费者直接从银行账户向商户付款，无需信用卡或借记卡。去年，沃尔玛更是宣布了银行直付服务的升级版。

华尔街见闻透露，沃尔玛还积极游说在GENIUS法案中增加一项单独修正案，旨在信用卡行业引入更多竞争。该公司长期以来一直寻求进入金融服务领域，希望利用其庞大的客户和员工网络优势。

而亚马逊的相关努力虽仍处于早期阶段，但部分讨论已聚焦于推出公司自己的代币，用于在线购物。即便决定不发行自有稳定币，这些公司也在权衡如何利用外部稳定币，例如通过某个稳定币发行方领导的商户联盟。随着特朗普政府松绑加密货币监管的缰绳，推动《GENIUS法案》为稳定币搭建起监管的坚实框架，稳定币如同乘风破浪的航船，正迎来前所未有的发展黄金时代。

在这股浪潮中，以商户支付联盟为首的商业贸易组织如鱼得水，近几个月来与美国立法机构频繁接触，力推《GENIUS法案》的顺利落地。这些贸易组织纷纷表示，一旦稳定币的监管框架成形，将为商户开辟一条全新的支付途径，大幅削减成本，并对Visa、万事达卡等传统支付巨头构成强有力的竞争。

然而，面对这场潜在的挑战，Visa、万事达卡等传统支付巨头并非拱手相让。他们正积极转型，将自己定位为稳定币生态系统的关键基础设施供应商。

去年，Visa高调宣布推出一个平台，助力银行发行自己的法币支持代币。近期，该平台还与Stripe的Bridge部门携手合作，允许企业推出与稳定币挂钩的信用卡。而万事达卡也紧随其后，为商户提供稳定币结算支持。

万事达卡首席产品官Jorn Lambert在上月的一份声明中掷地有声地表示：“挖掘这一潜力对于我们应对快速变化的世界至关重要。通过提供他们应得的选择，为人们和企业赋予他们想要的自由。”

与此同时，支付生态系统的其他参与者也在加速布局。Shopify本周宣布，将允许其平台上的商户接受稳定币支付，这项服务由Stripe和Coinbase提供强力支持。

然而，尽管稳定币为商户带来了显著优势，但要说服消费者放弃习惯使用的信用卡，却并非易事。Keefe，Bruyette & Woods的董事总经理兼高级分析师Sanjay Sakhrani指出：“价格和结算时间对商户确实有益，但对消费者而言，这并没有太大的吸引力。”

稳定币还要求消费者拥有加密货币钱包，通常需要通过MetaMask或Coinbase Wallet等第三方平台设置，这无疑为购买体验增添了额外的摩擦。更重要的是，消费者需要看到相比传统信用卡的明显优势，尤其是在信用产品提供奖励积分的情况下。

PayPal正试图通过构建一个帮助商户用稳定币向海外供应商付款的平台，来解决部分使用场景的问题。

然而，历史告诉我们，这条路并不好走。银行直付在美国的推广一直步履蹒跚，留下了众多失败的案例。例如，由包括沃尔玛和Target在内的美国零售商联盟支持的商户客户交换系统（MCX），在近十年前被摩根大通收购之前，并未获得广泛采用。

电子交易协会执行副总裁Scott Talbott警告说：“任何新系统都会有其挑战、风险和成本，稳定币也将受到这些相同力量的影响。”

在此，我们提醒广大投资者，投资有风险，入市需谨慎。本文仅供参考，不构成任何投资建议。在投资之路上，风险如影随形，需时刻保持警惕之心。本篇文字并非投资指南，更未针对个别投资者的独特目标、财务状况或特定需求进行考量。读者在审视文中观点、意见或结论时，应自省其是否符合个人实际情况。投资之路，自主抉择，风险自担，愿君慎之又慎。